PÖRSSITIETO 34

Esipuhe vuoden 2007 kirjassa

Osakekurssien edelleen vahvana jatkuneen kehityksen sanotaan johtuvan maailman suotuisista taloussuhdanteista, eikä finanssispekulaatiosta. Vuosi sitten tapahtunut ohimenevä, yleismaailmallinen kurssilasku johtui ilmeisesti ammattisijoittajien salkkuohjelmiin rakennetusta myyntiautomatiikasta, joka kurssien laskiessa ruokki yhä uusia myyntitoimeksiantoja. Tämä voi toki toistua. Aikoinaan kurssiromahdusten takana oli runsaslukuisten ja velkaisten yksityisten osakekeinottelijoiden samanaikaiset paniikkimyynnit. Tänä päivänä suoria osakesijoituksia tekeviä yksityishenkilöitä on mielestäni liian vähän. Ovatko pörssiyhtiötkään heistä kiinnostuneita?

Kirjoitin jo viime vuonna siitä, että yhtiöiden myytyjen toimintojen tulos voidaan IFRS:n mukaan esittää omana eränään yhdellä rivillä tuloslaskelmassa, juuri ennen Tilikauden voittoa – eli bruttoluvut eivät ole mukana ylemmillä riveillä. Lopetettujen toimintojen luvut poistetaan silloin myös vertailuvuoden kaikista ylemmistä tuloslaskelmariveistä. Näin menetellään, vaikka toiminto olisi myyty vasta vuoden lopussa, tai ei edes vielä myyty, mutta luokiteltu myytäväksi. Hankitut toiminnot, sen sijaan, ovat täysin mukana jo hankintavuoden tuloslaskelmassa.

Tuloslaskelmasta saa kyllä puutteellisen kuvan yhtiön tilivuodesta, jos esimerkiksi merkittävä ja tappiollinen kokonainen toiminto on myyty eikä lukija kiinnitä huomiota tuloslaskelman viimeisiin riveihin ja liitetietoihin. Aikaisemmin luku Tilikauden voitto ei välttämättä kiinnostanut lukijaa. Tilanne on muuttunut. Po. tapaukset ovat edelleen yleistyneet, mutta en ole vakuuttunut, että käytäntö palvelee pitkäaikaisen sijoittajan tiedonsaantitarpeita ja etuja.

Viime kahdentoista kuukauden aikana on useita yhtiöitä poistunut pörssistä: Fortum Espoo, Kekkilä, Kylpyläkasino ja Sentera. Ne saanevat pian seuraa näistä yhtiöistä: Aldata, eQ, Evox Rifa, FIM Group, Kemira GrowHow, OMX, Puuharyhmä ja Suomen Helasto. Birka Line oli lähellä poistumista. Uusina ovat tulleet Pörssitieto-kirjaan mukaan Outotec, SRV ja Suomen Terveystalo.

Tästä vuosikirjasta alkaen kohta 12, Optiot, on jouduttu poistamaan yhtiöesityksistä, koska tarvittavan ajankohtaisen ja oikean informaation hankkiminen on käynyt yhä vaikeammaksi. Etenkin ohjelmakohtaisten sekä yhteismitallisten optiotietojen saanti kaikilta pörssiyhtiöiltä tai niiden raporteista ei enää näytä olevan mahdollista.

UUSIMMAN KIRJAN NETTITILAUS